基金申赎费密集下调费率改革第三步开启

近日，多家公募陆续下调旗下相关基金的申购赎回费率，有的基金申购费率由0.30%下调至0.10%，还有的基金赎回费直接下降到0。

业内人士表示，相关基金陆续下调申赎费用，预示着基金业的费率改革从第二步走向第三步。和管理费相比，基金销售环节的费率改革给投资者带来的让利感触会更为明显。

数据显示，从2023年完整年度看，基金管理费、托管费、交易佣金均已较2022年有所下降，销售服务费则有所增加。目前，基金业对销售服务费探讨点在于，基金销售本身是一次性行为，销售服务费该不该高于基金管理费？

基金密集下调

申购赎回费率

一般来说，基金的赎回费率和持有期限成反比，申购费率和申购金额成反比。从基金公司近期密集发布的调整方案来看，相关基金的申购费率将出现显著下降。

先看赎回费，根据华宝基金8月24日公告，该公司从2024年8月26日至2025年2月26日对通过直销柜台赎回相关基金的投资者实施赎回费率优惠。投资者持有期大于7日小于30日的赎回费率从0.10%下调为0.025%，优惠后的赎回费全部归入基金财产。

此外，华夏基金8月中旬公告，规模超百亿的华夏亚债中国指数基金拟召开持有人大会审议的调整赎回费率议案为:投资者赎回A份额和C份额时持有满7天(含7天)的，赎回费为0。修改前则是持有满7天(含7天)不满30天的赎回费为0.1%，持有满30天以上(含30天)的赎回费为0。

申购费率方面，基本都是“减半”类型的调整。以博时基金为例，博时富华纯债基金近期召开持有人大会审议的议案显示，持有金额小于100万元的申购费率由0.8%下调为0.4%，持有金额小于300万元大于或等于100万元的申购费率由0.5%下调至0.2%，持有金额小于500万元、大于或等于300万元的申购费率由0.30%下调至0.10%，持有金额大于或等于500万元的申购费率由每笔1000元下调为500元。

销售端费率改革开启

在基金业人士看来，相关基金陆续下调申赎费用，不仅预示着公募基金行业综合费率在稳步降低，更是预示着基金业的费率改革从第二步走向第三步。

以证监会在2023年7月发布的《公募基金行业费率改革工作方案》为标志，公募基金行业费率改革正式启动。第一步的管理费用改革，调整的主要是主动权益基金的管理费和托管费，通过这两类基金费率分别下调至1.2%、0.2%以下来让利投资者。第二步的交易费用改革，调整的是公募佣金改革。以今年4月19日证监会发布的《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》为标志，公募基金行业费率改革第二阶段举措全部落地。

“本轮基金业综合费率下调主要有三大块，分别是管理费、交易费、销售费，涉及到基金公司、托管银行、券商以及第三方渠道互联网渠道等。截至目前，基金管理费、托管费、交易佣金等方面的降费已基本到位。接下来要进行的，就是包括基金申购认购费在内的销售端的费用调整。”华南一位公募高管对证券时报记者表示。

根据天相投顾数据统计，2023年全年，基金管理费、托管费、交易佣金、销售服务费分别为1333.46亿元、284.96亿元、164.66亿元、244.55亿元。与2022年相比，前三项经过调整的费率已出现明显下降，下降额度分别为108.97亿元、19.60亿元、17.75亿元。尚未全面启动调整的销售服务费，则比2022年增加了27.51亿元。

投资者感触会更明显

在具体划分上，基金销售费用不仅包括基金申购费、赎回费，还包括了销售服务费。销售服务费，通常包括为投资者提供投资咨询、账户管理、交易服务等相关服务所产生的费用。

一位资深基金产品研究人士对证券时报记者称，和管理费下调相比，基金销售环节费率改革给投资者带来的让利感触会更为明显。“比如，一些银行渠道的基金申购费是1.5%，但一些第三方互联网平台的申购费率却能打出一折优惠，相当于用100元买基金，申购费会从一块五下降到一毛五。”根据该人士了解，基金销售费用相关的费率改革措施，有望很快出台。

“根据相关测算，基金的销售服务费‘大头’流向了渠道机构，基金公司拿到的只是‘小头’。这里面的渠道机构，既包括银行和券商等传统机构，也包括第三方互联网基金销售机构。这意味着，基金销售环境的费率改革，对渠道机构的影响会更大。”上述基金产品研究人士说。

该基金产品研究人士还表示，目前基金业对销售服务费探讨点在于，该项费用到底有多少服务含量？基金销售本身是一次性行为，销售服务费该不该高于基金管理费？和基金销售相比，基金公司或基金经理对基金产品的“管理”，实际上是持续性行为。“从我的观察来看，截至目前，有相当部分基金的销售服务费是高于管理费的，如果这个环境的费率改革接下来开启，这一部分的费率应该具备不小调整空间。”

根据数据，截至8月23日，全市场有近650只基金产品的销售服务费高于管理费。其中，有基金产品的销售服务费率达1.5%，比自身0.6%的管理费高出0.9个百分点。

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