2024扭亏为盈，神州细胞“摘U”在即

1月17日，神州细胞发布2024年年度业绩预盈公告。公告显示，报告期内，预计实现营收24.8亿元-25.4亿元，同比增长超过30%；归属上市公司所有者的净利润预计为0.9亿元-1.3亿元；归属上市公司所有者的扣除非经常性损益的净利润预计为4.5亿元-4.9亿元，三大业绩指标预期将全部“转正”，全年有望首次实现扭亏为盈，按照规定，如公司年报正式披露确认符合”上市时未盈利公司首次实现盈利”的情形，神州细胞股票简称也将取消特别标识“U”。

首次实现年度扭亏为盈

根据公告，报告期内，其核心产品安佳因^reg;销售稳定，其他上市产品的销售收入增加，公司整体营业收入较上年同期上升。与此同时，公司积极通过控制运营成本、提高研发效率等方式实现降本增效，预计2024年度实现扭亏为盈。

神州细胞于2024年初制定了提质增效的战略，提质策略既体现在其主营产品重组人凝血因子V III销售稳定，也得益于其他上市产品的销售收入补充，同时公司在研管线产品也进一步充实。

伴随着销售收入的持续增长，神州细胞也在不断的优化自身运营成本和研发费用，2024年神州细胞研发投入预计维持在9.2亿元-9.6亿元区间，同比降幅超过20%，但研发效率却依旧保持稳定增势。通过加速推动新药管线研究，神州细胞有望摘得更多创新果实。

此前基于已经公布的业绩以及运营表现，中信建投、国金证券等多家券商也对神州细胞的2024年度扭亏为盈做出了乐观预期。“八因子优势明显，研发管线丰富，全年首次实现盈利在望。”国金证券在其研报中给予了持续“买入”评级。

行业迎来新周期

作为国内少有的既做生物药，又做疫苗的企业，过去四年神州细胞在产品研发上迎来了质的飞跃。神州细胞近年来在多个治疗和预防领域的产品均进入关键研发阶段。

在产品梯队建设方面，神州细胞也逐渐完善，2024年神州细胞新获批开展临床研究的产品数量高达8个，适应症涵盖了恶性肿瘤、自身免疫性疾病、眼科疾病及带状疱疹疫苗、呼吸道合胞病毒疫苗等多个领域。

随着医保改革稳步落地，行业整合以及国际化进程加速，多家券商研究研判，2025年医药板块具有估值修复空间，行业内上市公司盈利能力有望继续筑底回升。

过去三年，中国生物医药行业进入了深度转型期。蛰伏过后，伴随着行业的整合优化，2025年有望迎来新的发展周期。根据国家医保局的公开数据显示，2025年中国生物制药领域的市场规模预计将达到6752亿元，年均增长率达13.9%，将成为全球增长的重要驱动力。

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